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[2025년 2월 20일 장전 국내시황]
트럼프 대통령은 기자회견에서 미국으로 수입되는 자동차, 반도체, 의약품에 최소 25%의 관세를 부과하겠다면서, 이르면 4월2일부터 시작될 것이라고 밝혔다. 이어 반도체와 의약품에 대한 관세율 질문에는 "25%일 것이고 더 높아질 것이며, 관세는 1년에 걸쳐 훨씬 더 인상될 것"이라고 언급했다. 이에 따라 관세 정책에 따른 불확실 성이 지속되는 상황에 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따르면, 연방준비제도(Fed) 관계자들은 고착화된 인플레이션과 트럼프 대통령의 관세 정책이 인플레이션 목표 달성에 미칠 잠재적 영향에 우려를 표한 것으로 전했다. 이에 따라 연방준비제도(Fed)의 추가 금리인하 가능성도 크게 축소되는 국면이라 증시가 지속 상승으로 나아가기 어려운 정세가 만들어지고 있다. 
전일(2/19) 국내증시는 반도체 섹터가 강세를 보이면서 KOSPI 2,671.52(+1.70%), KOSDAQ 778.27(+0.60%)으로 상승 마감했다. 하지만 금일 국내증시는 도널드 트럼프 미국 대통령이 자동차와 반도체, 의약품에 최소 25%의 관세를 부과하겠다고 공언하며 관세 리스크가 제부각 되었기 때문에 유럽증시와 함께 동반 소폭 약세 및 보합 가능성이 있다. 
외국인의 순매수력이 전일 유입되기는 했으나 아직까지 트럼프 관세 정책에 대한 불확실성이 있어 지속 유입되기에는 시기상조로 보여지고 연기금이 이탈 되기 전까지 시장은 양호한 흐름을 보일 것으로 판단하고 있다. 하지만 연기금이 차익 매물을 내놓기 시작한다면 일정 부분 조정을 염두해야 하는 상황이다. 
기술적으로 코스피는 2690선을 터치하러 올라갈 가능성이 있지만 그 전에 눌린다면 2626선의 지지 여력을 재차 확인할 여력이 있다. 코스닥은 774선의 지지여력을 재차 확인하면서 잘 지지 받을 시 808선까지 추가 상승을 열어가고 있는 상황이다. 
이러한 긍정적 흐름이 이어지려면 트럼프 관세 정책에 따른 차익 매물이 강하게 나오지 않아야 되는데 최근 강세를 보였던 유럽증시도 관세 불확실성을 전일 차익 매물이 강하게 나온 것으로보아 국내증시도 일정 부분 약세를 염두해야 할 시기가 되지 않았나 판단하고 있다. 하지만 연기금이 지속적으로 순매수를 해준다면 조정이 나오더라도 짧은 조정으로 마무리 될 가능성이 있다. 전일 상승 이슈는 아래와 같다. 
▷美 LNG 수출 확대 기조 및 오만 Asyad 발주 계획에 따른 수혜 기대감 등에 조선/ 조선기자재/ LNG(액화천연가스) 테마 상승.
▷美 필라델피아 반도체(+1.68%) 지수 강세, K칩스법 기재위 통과, 메모리반도체 업황 개선 전망 등에 반도체 대표주(생산), 반도체 장비/재료/부품, HBM(고대역폭메모리), 시스템반도체 등 반도체 관련 테마 상승.
▷도요타, LG엔솔 美랜싱 공장서 약 2조원 규모 배터리 구매 합의 및 이스라엘 스토어닷 韓 투자 소식 등에 2차전지/ 전기차/ 리튬 등 테마 상승.
▷한국에 세계 최대 규모 인공지능(AI) 데이터센터 건설 추진 소식 등에 냉각시스템(액침냉각 등) 테마 상승.
▷주식시장 자금 유입에 따른 업황 개선 기대감, 코스피지수 7거래일 연속 상승, 코스닥지수 5거래일 연속 상승 등에 증권 테마 상승.
▷아이폰SE 4세대 공개 기대감 지속 등에 아이폰 테마 상승.
▷트럼프, 자동차 관세 시간 부여 소식에 자동차 대표주/ 자동차부품 테마 상승.
▷한동훈 전 국민의힘 대표, 정계 복귀 임박 속 정치/인맥(한동훈) 테마 상승.
▷정부, 日·中 열연강판 반덤핑 조사 착수 소식에 일부 철강 주요종목/ 철강 중소형 테마 상승.
▷이재명 더불어민주당 대표 추경 활용 관련 소비쿠폰 대신 청년 일자리 창출 지원 발언 등에 일자리(취업) 테마 상승.
▷유리 기판 개발 본격화 및 삼성전자, 유리기판 사업 진출 모멘텀 지속 등에 유리 기판 테마 상승.
2/19(수) 장 마감 후 시간외 거래에서는 플레이디 매각 우선협상대상자 SOOP 선정 소식 등에 플레이디가 상한가를 보였다. 일론 머스크 xAI 그록3 공개 모멘텀 지속 등에 폴라리스AI, 이스트소프트, 폴라리스AI파마, 브리지텍, 에스피소프트 등 플라리스 그룹주 및 일부 AI 챗봇(챗GPT 등) 테마가 상승했다. SIMPAC, 예스24, AP헬스케어 등은 호실적 발표 등에 상승했다. 거래량 상위 종목으로는 폴라리스오피스, 폴라리스AI, 램테크놀러지, 동국생명과학, TS인베스트먼트 등이 있다.